投资者在2019年头几个月大举买入债券，从美国国债到风险更高的公司债无所不有，原因是美联储新近采取的支持措施缓解了市场对利率上升和近期经济衰退可能性的担忧。
现在，美国国债收益率的大幅下跌在投资者中引发了一场辩论，他们在讨论是应该从美联储转向更有利于经济增长的政策转向中振作起来，还是应该对促使美联储转变政策的潜在问题保持警惕。
截至上周五，备受关注的10年期美国国债收益率为2.416%，低于去年年底的2.684%和11月初的3.23%。上周五，3月期美国国债收益率收于2.396%，而在此之前，10年期美国国债收益率曾连续五个交易日低于3月期美国国债收益率，这是自2007年以来的首次。这种所谓的收益率曲线反转通常意味着增长预期下降，是衰退之前的信号。
道明证券（TD Securities）驻纽约全球利率策略主管Priya Misra表示，“我认为我们正处在一个相当有趣的拐点。”她说，美联储要么延长了经济扩张的时间，在这种情况下，投资者可以继续购买公司债券和其他风险更高的证券，要么发出了“周期结束的信号”，在这种情况下，投资者应该蜂拥购买政府债券。
一些投资者现在担心，当前的债券涨势是建立在不稳定的基础之上的。特别是，目前尚不清楚今年对公司债的强劲需求是由对美国经济的信心推动，还是由于随着美国国债基准利率下降，一种更下意识的、潜在风险更大的收益率追求。
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