上月，尽管全球股市因对冠状病毒爆发的担忧而大幅震荡，欧洲IPO市场资金退缩，但Cinven牵头的私募基金财团仍然以172亿欧元收购老牌德国重工企业蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）的电梯业务，这成为近期以来规模最大的杠杆收购之一。
据悉，由安宏资本（Advent International）和Cinven牵头的这宗交易已经接近尾声，这表明尽管疫情的爆发阻碍了全球各地的经济活动，但巨额交易的时代或许已经重现。目前的收购集团们已经从养老基金和主权财富基金等投资者那里筹集了创纪录规模的资金，因此需要进行越来越大的交易才能让这些资金发挥作用。
咨询公司贝恩公司（Bain & Company）私募业务高级主管布伦达-尼（Brenda Rainey）表示，对于规模最大的一些基金而言，“一笔小交易，即便进展非常顺利，也不会起到什么作用。”“你希望从一只大型基金中投资多少交易是有限制的，因为归根结底这取决于你管理多大的资金。”
然而，最大的交易并不总是产生最大的回报。投资分析公司Cepres的数据显示，在金融危机期间，价值超过100亿美元的公司每投入1美元，就能给投资者带来1.81美元的回报，这远远低于投资价值低于50亿美元的目标时的1.92美元的收益率。
Cepres的数据显示，私募集团在危机后的大规模交易中降低了杠杆率，但降幅不大。在危机前的10年里，价值超过100亿美元的交易平均使用的债务是股本的1.8倍，而在危机后的10年里，这一比例为1.7倍。规模最大的交易往往比规模最小的交易杠杆率更高。这就引出了一个警告。数据显示，在危机前10年的私募收购交易中，杠杆率越高的交易，平均表现越差
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