花旗集团首席美国股票策略师托拜厄斯-莱夫科维奇（Tobias Levkovich）表示，明年美股面临巨大障碍，他对四方面的因素表示担忧。
莱夫科维奇的第一个担忧是基于美联储对高级信贷员的调查报告。当报告显示出银行正收紧信贷条件时，通常意味着经济将在大约9个月后遭遇挫败。他指出，在1月份的贷款报告趋紧后，9月份制造业出现收缩。
莱夫科维奇表示，“11月4日公布的高级信贷员调查显示，信贷条件再度收紧，这意味着到明年8月-9月，工业活动将再度出现一些疲弱，从而损及企业获利。“
莱夫科维奇的第二个担忧是，根据他观察的领先利润率指标，明年的利润率趋势可能会下降。
他的第三个担忧与收益率曲线的形状有关。他认为，收益率曲线目前暗示，在2020年末至2021年期间将出现“渐进式波动”，“这意味着市场通常会回落。”
此外，他还担心2020年美国总统大选。他说，这会给投资界带来一些不确定性，不过这最终将取决于民调结果和候选人。
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